Hiểu nhanh 1 phút

Market Cap (vốn hóa thị trường) và Fully Diluted Valuation (FDV – định giá pha loãng hoàn toàn) là hai chỉ số quan trọng giúp nhà đầu tư đánh giá quy mô, giá trị và tiềm năng của một đồng tiền mã hóa. Market Cap phản ánh giá trị hiện tại dựa trên số token đang lưu hành, còn FDV tính cả số token sẽ được phát hành trong tương lai. So sánh hai chỉ số này giúp bạn hiểu rõ hơn rủi ro và mức định giá thực tế của dự án.

Market Cap là gì?

Market Cap được tính bằng công thức:

Market Cap = Giá token hiện tại x Số lượng token đang lưu hành (Circulating Supply)

Ví dụ: Nếu một token có giá 2 USD và đang lưu hành 50 triệu token, Market Cap sẽ là 100 triệu USD. Đây là cách nhanh nhất để biết dự án lớn hay nhỏ, đồng thời so sánh với các dự án khác trong cùng ngành.

Fully Diluted Valuation (FDV) là gì?

FDV phản ánh định giá dự án trong trường hợp toàn bộ token được phát hành ra thị trường. Công thức:

FDV = Giá token hiện tại x Tổng cung tối đa (Max Supply)

Ví dụ: Token trên có tổng cung tối đa 200 triệu. Với giá 2 USD, FDV = 400 triệu USD. Nghĩa là, nếu toàn bộ token được tung ra, dự án có thể đạt định giá gấp 4 lần Market Cap hiện tại.

So sánh Market Cap và FDV

Sự khác biệt giữa Market Cap và FDV cho thấy mức độ pha loãng trong tương lai:

• FDV cao gấp nhiều lần Market Cap: Rủi ro pha loãng lớn. Token mới được phát hành (unlock) có thể tạo áp lực bán, khiến giá khó tăng.

• FDV gần bằng Market Cap: Cung lưu hành đã gần như toàn bộ, ít rủi ro pha loãng hơn.

Nói cách khác, Market Cap cho thấy giá trị "hiện tại" của thị trường, còn FDV phản ánh giá trị "tương lai" nếu tất cả token lưu hành.

Ứng dụng trong đầu tư

• Nếu Market Cap nhỏ nhưng FDV quá cao, nhà đầu tư cần cẩn trọng vì token có thể bị bán tháo khi nguồn cung tăng.

• Nếu FDV và Market Cap gần nhau, dự án minh bạch hơn và ít rủi ro bị "xả" mạnh.

• Kết hợp thêm các yếu tố khác như tokenomics, lịch mở khóa (token unlock), đội ngũ phát triển và nhu cầu sử dụng token để đưa ra quyết định.

Kết luận

 

Market Cap và FDV đều là chỉ số quan trọng để đánh giá quy mô và mức định giá của dự án crypto. Thay vì chỉ nhìn vào Market Cap, nhà đầu tư thông minh cần so sánh cả hai để hiểu rõ rủi ro và tiềm năng dài hạn.